교환 거래 옵션 회계

교환 거래 옵션.
6. 재무 제표 7. 재무 비율 8. 자산 9. 부채 10. 적색 플래그.
16. 대체 투자 17. 포트폴리오 관리.
OTC 옵션은 본질적으로 규제되지 않습니다. 앞에서 설명한 Forward Market처럼 딜러는 옵션에서 길거나 짧은 위치를 택한 후 다른 옵션 파생 상품 거래로 위험을 헤지합니다. 결제 기관이없고 판매자가 수행 할 것이라는 보장이 없기 때문에 구매자는 신용 위험에 직면합니다. 구매자는 판매자의 신용 위험을 평가해야하며 위험을 줄이기 위해 담보가 필요할 수 있습니다. 가격, 행사 가격, 만기일, 계약 내역, 납품 조건, 계약 규모 등은 사용자 정의됩니다. 두 거래 상대방이 조건을 결정합니다.
가격을 제외한 모든 조건이 표준화되어 있습니다. 교환은 최소 가격 견적 단위뿐만 아니라 만료 날짜 및 만료 가격을 설정합니다. 거래소는 옵션이 미국식인지 유럽형인지 여부, 계약 규모 및 결제가 현금인지 기본 보안인지 여부도 결정합니다. 일반적으로 주식 100 주 = 옵션 1 개가 가장 많이 거래되는 옵션 가장 적극적인 옵션은 돈으로 거래되는 옵션 인 반면, 가격이 너무 비싸고 돈이 많이 나오는 옵션은 자주 거래하지 않는 반면 . 대개 단기간 만료 (기간이 1 ~ 6 개월) LEAPS는 향후 몇 년 만료됩니다. 손쉽게 구입하여 판매 할 수 있으며 보유자는 운동 여부를 결정합니다. 선택권이 돈 또는 돈에있을 때 그들은 전형적으로 운동된다. 대부분 보안은 기본 제공해야합니다. 연방 차원에서 규제됩니다.
교환 거래 옵션의 유형.
스톡 옵션 - 주식 옵션으로도 알려져 있으며, 이들은 한 당사자가 다른 당사자에게 판매하는 특권입니다. 스톡 옵션은 일정 기간 또는 특정 날짜에 합의 가격으로 주식을 매수 (매수) 또는 매도 (매도) 할 권리를 구매자에게 부여하지만 의무는 아닙니다.
인덱스 옵션 - Nasdaq 또는 S & P 500과 같은 금융 인덱스에 콜 옵션 또는 풋 옵션이 있습니다. 투자자 거래 인덱스 옵션은 기본적으로 주식 바구니로 대표되는 주식 시장의 전반적인 움직임에 베팅합니다.
채권 옵션 - 기초 자산이 채권 인 옵션 계약입니다. 기초 자산의 다른 특성 이외에 주식 및 채권 옵션 간에는 큰 차이가 없습니다. 채권 옵션은 다른 옵션과 마찬가지로 투자자가 채권 포트폴리오의 위험을 회피하거나 제한된 위험으로 채권 가격의 방향을 추측 할 수있게 해줍니다.
이자율 옵션 - 기초 자산이 이자율 변동과 관련이있는 옵션. 이자율 옵션은 미국 재무부 채권 수익률에 대한 유럽식의 현금 결제 옵션입니다. 금리 옵션은 미국 재무부 증권의 ​​현물 수익률 옵션입니다. 여기에는 13 주 재무부 옵션에 대한 옵션, 5 년 재무부 옵션에 대한 옵션 및 10 년 재무부 옵션에 대한 옵션이 포함됩니다. 일반적으로 금리 옵션의 통화 구매자는 금리가 올라갈 것으로 예상하고 (콜 포지션의 가치도 그러함), 풋 매입자는 금리가 하락할 것으로 기대합니다 (풋 포지션의 가치 상승). 금리 옵션 및 기타 금리 파생 상품이 전 세계 파생 상품 시장에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 국제 스왑 및 파생 상품 협회 (International Swaps and Derivatives Association)에 따르면 세계 유수의 500 대 기업 (2003 년 4 월 현재)의 80 %는 금리 파생 상품을 사용하여 금리 파생 상품을 통제했다. 현금 흐름. 이는 외환 옵션 75 %, 상품 옵션 25 %, 스톡 옵션 10 %와 비교됩니다.
통화 옵션 - 특정 기간 동안 지정된 가격으로 통화를 구매하거나 판매 할 권리를 소유자에게 부여하지만 의무는 아닌 계약. 투자자는 통화 옵션 풋 또는 콜을 구입하여 외환 위험을 헤지 할 수 있습니다.
2. 선물 옵션 : 다른 옵션과 마찬가지로 선물 계약 옵션은 특정 만기일 또는 그 이전에 특정 가격으로 특정 선물 계약을 매매 할 의무가 아니라 의무입니다. 이것들은 고정 가격으로 선물 계약을 체결 할 권리를 부여합니다. 통화 옵션은 보유자 (구매자)에게 만기일 또는 그 이전에 특정 가격의 선물 계약을 구매할 수있는 권리를 부여합니다. 풋 옵션 보유자는 만기일 또는 그 이전에 특정 가격으로 선물 계약을 판매 할 수 있습니다.

교환 거래 옵션 회계
무역 및 시장 계열.
재정 및 해산 통역 번호 8.
거래소 옵션 거래의 적절한 회계, 분리 및 순자본 처리.
거래 및 시장 부문 (& quot; 부문 & quot;)은 선물 거래업자 ( "FCM") 및 거래 거래 옵션 거래의 회계 및 분리 처리와 관련된 계약 시장으로부터 여러 가지 문의를 받았습니다. 이 해석의 목적은이 분야에서 지침을 제공하는 것이다.
분리 및 순자산 목적의 회계 처리
상품 거래법은 1978 년 개정되어 선물 거래와 관련된 옵션 거래와 관련된 고객 자금의 FCM과의 거래를 허용합니다. 집행위원회가 옵션 시범 프로그램 규정을 채택했을 때, 집행위원회는 기존의 분리 규칙을 개정하여 FCM의 거래 대상 옵션 고객에 대한 자금을 FCM의 선물 고객 , 그리고 분리 규칙이 양쪽 유형의 고객에게 동등하게 적용되도록합니다. 위원회는 또한 "고객 기금"이라는 용어에 대한 새로운 정의를 추가했다. 이 용어는 다음을 의미하는 FCM에 대한위원회의 분리 규칙에 사용됩니다.
고객 또는 옵션 고객으로부터 FCM 또는 청산 조직이 수령 한 모든 돈, 유가 증권 및 재산 :
1) 상품 고객의 경우, 계약 시장의 규칙 및 그러한 계약의 결과로 그러한 고객에게 발생하는 모든 금전에 대한 미래의 인도 또는 대상에 대한 마진, 보증 또는 담보 계약; 과.
2) 옵션 고객의 경우, 계약 시장 규칙에 따라 또는 상품 시장 거래와 관련하여;
(i) 옵션 고객을위한 상품 옵션의 구매를위한 프리미엄으로 사용;
(ii) 옵션 고객에게 지불 할 프리미엄;
(iii) 옵션 고객에 의한 상품 옵션의 이행을 보장하거나 보장하기 위하여; 또는.
(iv) 옵션 고객에게 발생주의 (상품 옵션의 구매자는 해당 상품 옵션의 시장 가치 포함)를 나타냅니다.
옵션 거래와 선물 거래 모두 동일한 분리 조항에 의해 관리되므로 옵션의 분리 및 회계 처리는 선물의 분리 및 회계 처리와 가능한 유사해야합니다. 따라서 FCM은 각 옵션 고객에게 & # 39; 매일 시장에 계정. 즉, 옵션 보험료의 시장 가치는 옵션 구매자의 지분에 포함되며 옵션 양도인의 자본에서 차감됩니다. 또한 장기 FCM은 정보 센터 또는 운송 브로커 FCM의 미실현 채권을 반영하며, 짧은 FCM은 옵션의 시장 가치에 대한 정보 센터 또는 중개자 FCM에 대한 미실현 의무를 인식합니다.
다음 예는 필요한 항목과 계산을보다 자세하게 설명합니다. 교환 A에는 B와 C의 두 명의 비회원이 있습니다. 회사 B 고객은 회사 C 고객이 부여한 옵션을 구매합니다. B 사와 C 사 모두 상품 선물 거래 계정을 가진 추가 고객이 한 명 있습니다. 이 토론의 목적 상 이러한 선물 고객은 $ 5,000, $ 3,000의 일정한 지분을 정보 센터에 기탁합니다. 이 보험료는 $ 5,000입니다. 이 거래 전날 회사 B의 옵션 고객은 회사 B의 계좌에 5 천 달러의 현금 예금을했고 회사 C의 옵션 고객은 회사 C의 계좌에 1,000 달러의 현금 예금을했다. 옵션을 구매하면 회사 B는 $ 5,000를 회사 C에게 $ 5,000를 전달하는 정보 센터 2로 보냅니다. 정보 센터는 또한 회사 C에게 $ 6,0003의 마진 전화를 걸었습니다. B 회사는 옵션 구입시 고객 계정에 $ 5,000를 지불하여 고객에게 현금 원장 잔액을 $ 0로 남겨 둡니다. 회사 C는 고객에게 6,000 달러의 현금 원장 잔금을 남겨두고 옵션 부여에 대한 수익을 나타내는 고객 계정 5,000 달러를 계산합니다.
위에 기술 된 옵션 거래 이전에 양사가 적절히 분리되었다고 가정 할 때, 어느 회사도 자체 자금을 분리해야만 할 것이다. 회사 B의 분리 요구 사항은 10,000 달러이고 회사 C의 분리 요구 사항은 6,000 달러입니다. 이 수치는 각 회사 고객의 총 마켓 투 마 지분을 나타냅니다. 기업 B의 옵션 고객은 현금 대장 잔액이없고 옵션이 $ 5,000이고 선물 고객의 주식이 $ 5,000입니다. 회사 B는 긴 옵션의 시장 가치를 나타내는 정보 센터로부터 $ 5,000의 미실현 채권을, 분리 된 은행 계좌에 $ 2,000의 현금과 선물 거래소의 정보 센터에 예금 된 $ 3,000의 증거금을 가지고 있습니다.
회사의 미래 고객은 5,000 달러의 지분을 가지고 있으며, 회사의 옵션 고객 지분은 1,000 달러입니다 (현금 원장 잔금에서 6,000 달러를 뺀 금액으로 5,000 달러의 미등록 채권이 부여됩니다). 회사 C는 정보 센터에서 보증금으로 9,000 달러 (옵션 거래는 6,000 달러, 선물 거래는 3,000 달러)입니다. 또한이 회사는 선물 고객으로부터 분리 된 은행 계좌에 2,000 달러의 현금을 보유하고 있습니다. C 사는 또한 분리 된 자산의 감소로 반영 될 수있는 부여 된 옵션에 대해 $ 5,000의 미실현 의무를 지닙니다.
옵션의 시장 가치가 증가 또는 감소함에 따라 옵션 고객의 지분 또는 결손은 계정이 그에 따라 조정됩니다. 예를 들어 위의 예에서 사용 된 옵션의 시장 가치가 7,000 달러로 증가하고 옵션 고객이 더 이상 현금 예금을하지 않은 경우 회사 B의 옵션 고객은 구매 옵션의 시장 가치를 나타내는 7,000 달러의 지분을 갖게되며 회사 C 옵션의 고객은 $ 1,000만큼 적자가 될 것입니다 (6,000 달러의 현금 원장 잔액에서 부여 된 옵션에 대한 7,000 달러의 미실현 의무를 뺀 금액). 선물 회사와 마찬가지로 적자를 충당하기 위해 회사 C가 자체 자금을 분리 금으로 예치해야한다. 반대로 옵션의 시장 가치가 3,000 달러로 감소하면 회사 B의 옵션 고객은 3,000 달러의 주식을 보유하고 회사 C의 옵션 고객은 3,000 달러의 자본을 갖게됩니다 (6,000 달러의 현금 원장 잔액에서 3,000 달러를 뺀 금액). 부여한 옵션에 대한 미실현 의무).
FCM이 각 옵션 고객 계정을 시장에 표시하도록 요구되지 않으면 Firm C 고객의 계정에 적자 균형이 반영되지 않는다는 점에 유의해야합니다. 결과적으로 시가 준비 조항이없는 인종 차별 제도는 FCM 재정 실패시 고객에게 지불 할 수있는 자금이 부족할 수 있습니다.
FCM이받지 못한 옵션 프리미엄의 순 자본 처리.
거래소는 거래소 옵션을 구매하는 고객이 적어도 구매 전 전체 보험료 금액을 예치하지 않을 경우 수수료의 최소 재정적 요구 사항에 따라 처리 방법을 묻는다. 앞의 예에서 회사 B 고객이 회사 B에 자금을 입금하지 않은 것으로 가정하면 고객 계정은 옵션을 구매 한 날에 자본이 0이됩니다. 제로 에퀴티는 5,000 달러의 현금 출납 계좌 잔고와 5 천 달러의 청산 가치를 가진 옵션의 결과입니다.
Commission Regulation 33.4 (a) (2)는 각 거래위원회가 청산기구가 청산 회원국 각각으로부터 수령하고, 청산 회원이 상품 옵션 거래를 청산하는 각 개인으로부터 수령한다는 것과 각 FCM 옵션을 구입할 때 각 옵션 고객으로부터 각 옵션 프리미엄을 모두 받으면, 회사 B 옵션의 고객 계정이 적자로 청산되지 않고 옵션을 구매 한 날 비즈니스 종결 시점에서 5,000 달러 씩 내릴 수 있습니다.
Commission Regulation 1.17 (c) (5) (viii)는 FCM이 순자산에 대해 책임을 져야한다는 관련 부분을 제공합니다.
. . 축소 된 고객 상품 선물 계좌 및 상품 옵션 고객 계좌의 경우 해당 거래위원회의 유지 마진 요건을 충족시키기 위해 각 계좌에 필요한 금액 또는 그러한 유지 마진 요건이없는 경우 그러한 계좌에 적용되는 조직 마진 요건 여백 또는 기타 3 일 또는 그 이하의 미결제 잔고를 요구 한 경우. . . .
"카운팅 (counting)"방법은, 3 영업일은 선물 거래 방법과 동일합니다. 예를 들어, 월요일에 옵션을 구입 한 경우 수요일은 1 일, 목요일은 2 일, 금요일은 3 일이됩니다. 금요일에 비즈니스가 끝날 때 프리미엄을받지 못하면 FCM은 그것의 순 자본에 대하여 책임을 가지고 가십시오.
옵션의 시장 가치가 하락하고 옵션을 구입 한 고객이 여전히 프리미엄을 지불하지 않은 경우, 고객 계정은 물론 감소액만큼 적자가됩니다. 이러한 상황에서 적자가 발생한 다음날 FCM이 사업 종료 시점까지 적자 금액을 징수하지 않으면 FCM은 적자 금액을 유동 자산에서 제외해야합니다.
이 해석에서 만들어진 진술은 상품 선물 거래위원회 (Commodity Futures Trading Commission)의 룰 (rulcs)이나 해석이 아니며위원회의 승인을 얻은 것으로 출판되지도 않는다. 그들은 상품 거래법 및 그 규정을 관리함에있어 무역 및 시장 부문이 따르는 해석 및 관행을 대표한다.
추가 정보 연락처 : Daniel A. Driscoll, 상품 선물 거래위원회 (202) 254-8955의 거래 및 시장 부문 부국장.
워싱턴 DC에서 1982 년 8 월 12 일 무역 및 시장 부서에서 발급되었습니다.
대니얼 A. 드 리콜.
무역 및 시장 계열.
1 규정 1.3 (gg). 46 FR 54500, 54516 (1981 년 11 월 3 일).
2이 송금은 다음 날에 실제로 발생할 수 있지만 옵션 구매 날짜로 기록됩니다.
3 마진 요건은 프리미엄의 시가와 기본 선물 계약 1,000 달러의 마진 요건을 합한 금액과 동일합니다.

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교환 거래 옵션에 관하여.
ETO (Exchange Traded Options)는 파생 상품의 보안으로서, 그 가치가 다른 자산, 일반적으로 주식 또는 (주식 시장) 지수에서 파생된다는 것을 의미합니다.
ETO는 주어진 시간 내에 일정한 가격으로 특정 증권을 매매 할 의무가 아니라 권리를 부여합니다.
ETO에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 통화 - 구매 권 및 판매권 - 판매 권.
거래 ETO는 위험하며 자신의 특성과 그들이 운영하는 시장에 대한 올바른 이해가 없으면 시도해서는 안됩니다.
은혜.
보호.
ETO를 사용하여 가치 하락에 대비하여 주식 포트폴리오를 헤지하거나 보호 할 수 있습니다. 예를 들어 주식에 대해 풋 옵션을 사면 주식 가격 변동에 관계없이 옵션 수명 동안 판매 가격을 고정시킬 수 있습니다.
주주는 이미 보유한 주식보다 콜 옵션을 팔아 소득을 올릴 수 있습니다.
결정할 시간.
통화 옵션을 구매하면 ETO 만료일까지 기본 공유의 구매 가격이 고정됩니다.
옵션 계약의 초기 지출은 기본 주식에 직접 투자하는 경우 필요한 것보다 적습니다.
다각화.
옵션 거래시 초기 지출이 적기 때문에 포트폴리오를 다변화하고 다양한 주식 또는 시장 지수에 대한 폭 넓은 노출을 확보 할 수 있습니다.
제한된 수명.
ETO는 수명이 제한되어 있습니다. 만료 날짜가 가까워지면 시간 가치가 떨어지고 만료 후에는 가치가 없습니다.
시장의 움직임.
ETO는 기본 공유 또는 인덱스의 움직임에 영향을받습니다. 시장이 당신에 대해 움직인다면 ETO는 만료일 또는 그 이전에 가치가 떨어지거나 가치가 없어 질 수 있습니다.
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구매자에 대한 프리미엄 손실.
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통화 작가 (판매자)에게 무제한 손실
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전화하고 풋 옵션.
통화 옵션은 옳지 만 고정 가격으로 무언가를 구매할 의무는 없습니다. & # 8211; 지정된 기간 내에 언제든지 파업 가격.
이 정의에서, '무언가'& # 8221; 투자자가 매매 할 권리가있는 기초입니다. 기본은 보통 거래소 주식 또는 상품입니다. 옵션은 구매자에게 기본 계약을 미리 정해진 가격으로 사고 팔 수있는 권리를 부여합니다. 기초가 매매 될 수있는 특정 가격을 옵션의 행사 가격 또는 행사 가격이라고합니다.
옵션에는 수명이 제한되어 있습니다. 위의 옵션 정의에서 옵션 구매자는 지정된 기간 내에 권리를 행사할 수 있습니다. 옵션의 행사 기간은 옵션이 만료되고 더 이상 거래 될 수없는시기를 지정합니다. 옵션이 만료되는 정확한 날짜는 교환기에 의해 설정되며 교환기마다 다릅니다. 다른 달 옵션은 완전히 다른 도구이므로 6 월 옵션은 7 월 옵션과는 별개의 계약입니다.
투자자들은 기본 통화의 가격이 올라갈 것이라고 생각하고 기본 통화의 가격이 하락할 것이라고 생각하면 Put 옵션을 구입한다고 생각하면 통화 옵션을 구입합니다.
구매 권리를 획득하기 위해 지불하는 가격을 통화 옵션 프리미엄이라고합니다. Microsoft 주식은 2 월 25 일 X1에 38.75 달러로 Exchange에서 거래된다고 가정합니다. 다음 만료 기간이 Mar X1 15 일이라고 가정하면, 행사 가격 $ 40의 콜 옵션 프리미엄은 $ 1.25로 책정 될 수 있습니다. 즉, 옵션 구매자는 3 월 15 일 또는 그 이전에 언제든지 $ 40의 가격으로 주식을 살 권리가 있습니다. 따라서 마이크로 소프트의 가격이 40 달러를 넘으면 그는 가격이 그에게 지불 된 프리미엄을 초과하여 한 주당 1.25 달러에 이르는 범위까지 이득을 얻을 것이다. 그러나 MS의 가격이 40 달러 미만으로 유지되고 주당 30 달러라고 크게 떨어지더라도 옵션 구매자는 이미 지불 한 옵션 프리미엄 만 잃을 것이다.
투자자가 매매 할 권리가 있는지 여부는 투자자가 매입하는 옵션 유형에 달려 있습니다. 통화 옵션 구매자는 기본 자산을 살 권리가 있습니다. 풋 옵션 구매자는 기본 자산을 판매 할 권리가 있습니다. 풋과 콜은 상호 배타적이다. 콜 옵션은 풋 옵션을 오프셋하지 않으며 반대의 경우도 마찬가지입니다.
예 : 인도 증권 거래소 (National Stock Exchange)에서는 현재 달, 가까운 달 및 먼 월에 따옴표를 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 5 월 초에 투자자가 거래하면 5 월, 6 월 및 7 월에 대한 견적을받습니다. 결제 기간은 관련 월의 마지막 목요일입니다. 따라서 투자자가 5 월 1 일 X1 & # 8211; Rs.600 파업 가격, ABB의 통화 옵션을 Rs.6의 프리미엄으로 설정하면 5 월 - X1의 마지막 목요일 인 5 월 - X1에 대한 결제일 이전에 옵션을 행사할 수 있음을 의미합니다.
풋 옵션은 옳지 만 무언가를 고정 가격으로 팔아야하는 의무는 아닙니다. & # 8211; 지정된 기간 내에 언제든지 파업 가격.
판매권을 획득하기 위해 지불하는 가격을 풋 옵션 프리미엄이라고합니다. Microsoft 주식은 2 월 25 일 X1에 38.75 달러로 Exchange에서 거래된다고 가정합니다. 다음 만료 기간이 15 일 3 월 1 일이라고 가정하면, 38 달러의 행사 가격을 갖는 풋 옵션 프리미엄은 1.00 달러로 책정 될 수 있습니다. 이것은 옵션 구매자가 3 월 15 일 또는 그 이전에 언제든지 $ 38의 가격으로 주식을 판매 할 권리를 행사할 수 있음을 의미합니다. 따라서 Microsoft의 가격이 38 달러 미만으로 떨어지면 투자자는 지불 한 보험료를 주당 1.00 달러 이상으로 인하 할 정도로 이익을 얻을 것입니다. 그러나 마이크로 소프트의 가격이 38 달러 이상으로 상승하고 주당 50 달러라고해도 실질적으로 상승하더라도 옵션 구매자는 이미 지불 한 옵션 프리미엄 만 잃을 것이다.
투자자가 풋을 사면 그 투자자는 그 기초를 팔 권리가있다. 투자자는 여기에 다른 도구를 다루고 있음을 유의하십시오. 투자자는 기본 자산 인 다른 별개의 도구를 판매 할 수있는 권리를 부여하는 풋 수단을 구입합니다.
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